1、跨年度鋼材(cai)社會庫存走低
建筑鋼(gang)(gang)材需求仍是鋼(gang)(gang)材需求的主導(dao)力量(liang)，對后市預期的不看(kan)好，導(dao)致庫(ku)存(cun)與價格雙(shuang)雙(shuang)回落(luo)，自10月上旬以來(lai)，國內建筑鋼(gang)(gang)的庫(ku)存(cun)也已經連續6周減(jian)倉，當前的庫(ku)存(cun)水(shui)平較(jiao)(jiao)10月高點(dian)已經減(jian)少(shao)18%左(zuo)右，較(jiao)(jiao)年(nian)初高點(dian)更是減(jian)去了(le)34%左(zuo)右，多個城市的庫(ku)存(cun)已經降至年(nian)內新低?
近期，政府進一步明確房地產調控將持續到2013年的調控目標，這加重了鋼鐵業內對后期建筑鋼材走勢看淡的預期。預計今冬至明春，鋼材社會庫存創新高的現象將成為歷史，自2009年春季，重點城市鋼材庫存創出有統計以來的1200萬噸新高以來，2013年，2013年，鋼材無縫鋼管庫(ku)存都創(chuang)出新高。2013年3月12日，蘭格統計國內29個(ge)重(zhong)點城市庫(ku)存量更是突(tu)破2000萬噸(dun)，達到創(chuang)紀錄(lu)的(de)2013萬噸(dun)。
11月30日，央(yang)行(xing)宣布從2013年12月5日起下調存款準(zhun)備(bei)金率0.5個百(bai)分(fen)點，從而業內外(wai)對(dui)準(zhun)備(bei)金下調的分(fen)析、猜測終于變成(cheng)現實。但此(ci)次下調不應視為(wei)宏(hong)觀政(zheng)策的逆轉，只應視為(wei)對(dui)“過冷”的經(jing)濟運行(xing)的一次微調和矯正。從近一段時間經(jing)濟運行(xing)和政(zheng)策變動的趨勢來看，適當放(fang)松貨幣(bi)供(gong)給(gei)是意料之中的事(shi)。
一(yi)、 經濟放緩中貨幣供應改善
目前來看，四季度(du)經(jing)濟(ji)運(yun)(yun)行仍將持(chi)續(xu)(xu)前三季度(du)繼(ji)續(xu)(xu)放(fang)緩的(de)(de)態勢運(yun)(yun)行。但是11月份匯(hui)豐中(zhong)國制造(zao)業采購經(jing)理(li)人預覽指數(shu)(shu)(PMI為48.0，遠(yuan)低于(yu)10月份51.0的(de)(de)終(zhong)值，制造(zao)業產值分類指數(shu)(shu)從10月份的(de)(de)51.4降至(zhi)46.7，顯示(shi)中(zhong)小企業運(yun)(yun)行有繼(ji)續(xu)(xu)萎縮的(de)(de)趨勢。部分海外(wai)機構的(de)(de)分析師認為，明(ming)年一季度(du)經(jing)濟(ji)增長率可能(neng)低于(yu)8%。
新(xin)近公布(bu)的官方中國(guo)制(zhi)造業(ye)采購經(jing)理人指數(shu)(PMI為49%，顯示整(zheng)體上制(zhi)造業(ye)處于明顯萎縮狀態(tai)，經(jing)濟運行狀態(tai)“過冷”，因此(ci)，貨幣(bi)有加大放松(song)力度的內在要求(qiu)。
可(ke)觀察到(dao)的(de)(de)(de)是，四季度(du)開始貨幣供應已(yi)經開始有(you)所改善。根據央行數據顯(xian)示，2013年(nian)10月(yue)當月(yue)新(xin)增人民幣貸款(kuan)5868億元(yuan)(yuan)，較9月(yue)份環比增長1168億元(yuan)(yuan)，恢復至往年(nian)正常水平。10月(yue)企(qi)業(ye)非(fei)金融性(xing)企(qi)業(ye)貸款(kuan)增加(jia)明(ming)顯(xian)，當月(yue)非(fei)金融企(qi)業(ye)及其他(ta)部門貸款(kuan)增加(jia)4548億元(yuan)(yuan)，顯(xian)示出10月(yue)中旬國家出臺對小微(wei)型(xing)企(qi)業(ye)貸款(kuan)定向寬松的(de)(de)(de)金融指(zhi)導政(zheng)策的(de)(de)(de)微(wei)調效果。有(you)分析指(zhi)出，10月(yue)份新(xin)增信貸達到(dao)9月(yue)信貸增量的(de)(de)(de)125%，是近(jin)10年(nian)來的(de)(de)(de)第一次。結合11月(yue)30日的(de)(de)(de)降準備金政(zheng)策的(de)(de)(de)出臺，四季度(du)流動(dong)性(xing)改善已(yi)成定局，全年(nian)新(xin)增信貸將達到(dao)7.5萬(wan)億左右。
